Seizing the Moment: Growth Prospects for Private Credit in the GCC and Egypt把握机遇：海湾合作委员会及埃及私募信贷的增长前景把握機遇：海灣合作委員會及埃及私募信貸的增長前景

This research paper, produced by PwC Middle East in partnership with the DIFC Authority, estimates the current size of the GCC and Egypt private credit market and assesses its growth potential over the next decade. It sets this regional analysis against a global private credit market that has grown from US$300 billion in 2010 to US$1.6 trillion in 2023 — a 13.6% CAGR — and is projected to reach almost US$2.8 trillion by FY28, driven by demand for non-bank lending from SMEs and tightening bank regulation in developed markets. The report notes that the GCC and Egypt could see developments similar to those seen in the US and EU markets a decade ago, aided by the recent introduction of bankruptcy laws and the implementation of English law in free economic zones such as the DIFC.这份由普华永道中东（PwC Middle East）与DIFC管理局合作编制的研究报告，估算了海湾合作委员会（GCC）及埃及私募信贷市场的当前规模，并评估其未来十年的增长潜力。报告将这一区域分析置于全球私募信贷市场的背景之下：全球市场规模已从2010年的3000亿美元增长至2023年的1.6万亿美元，年复合增长率（CAGR）达13.6%，预计到2028财年将接近2.8万亿美元，其增长动力主要来自中小企业对非银行借贷的需求，以及发达市场银行监管的日趋收紧。报告指出，得益于近期破产法的出台以及DIFC等自由经济区对英国法的采用，海湾合作委员会与埃及市场有望重现美国及欧盟市场十年前的发展轨迹。這份由資誠中東（PwC Middle East）與DIFC管理局合作編製的研究報告，估算了海灣合作委員會（GCC）及埃及私募信貸市場的當前規模，並評估其未來十年的增長潛力。報告將這一區域分析置於全球私募信貸市場的背景之下：全球市場規模已從2010年的3,000億美元增長至2023年的1.6萬億美元，年複合增長率（CAGR）達13.6%，預計到2028財年將接近2.8萬億美元，其增長動力主要來自中小企業對非銀行借貸的需求，以及發達市場銀行監管的日趨收緊。報告指出，得益於近期破產法的出台以及DIFC等自由經濟區對英國法的採用，海灣合作委員會與埃及市場有望重現美國及歐盟市場十年前的發展軌跡。

The GCC and Egypt private credit market is estimated at US$3–4 billion currently deployed, with total capital raised expected to reach approximately US$5 billion by the end of FY24. International players are entering or expanding their presence, including Janus Henderson (in partnership with NBK Capital), SC Lowy, Davidson Kempner Capital Management and Goldman Sachs (funding to Tamara), while GCC-based investors such as the Public Investment Fund deploy capital through vehicles including the Jada fund-of-funds and direct investments via Sanabil. Fund sizes typically range from US$150 million to US$250 million, targeting sectors including real estate, technology, manufacturing and healthcare, with most recent growth concentrated in Saudi Arabia and Egypt.目前，海湾合作委员会及埃及私募信贷市场的已投放资本估计为30亿至40亿美元，预计到2024财年末，市场累计募集资本总额将达到约50亿美元。国际投资机构正在进入或扩大在该地区的布局，包括Janus Henderson（与NBK Capital合作）、SC Lowy、Davidson Kempner Capital Management，以及高盛（为Tamara提供融资）；而海湾合作委员会本地投资者，如公共投资基金（PIF），则通过多种渠道投放资本，包括基金中的基金（Jada）以及直接投资（Sanabil）。基金规模通常介于1.5亿至2.5亿美元之间，主要投向房地产、科技、制造业及医疗保健等行业，近期增长主要集中于沙特阿拉伯和埃及。目前，海灣合作委員會及埃及私募信貸市場的已投放資本估計為30億至40億美元，預計到2024財年末，市場累計募集資本總額將達到約50億美元。國際投資機構正在進入或擴大在該地區的佈局，包括Janus Henderson（與NBK Capital合作）、SC Lowy、Davidson Kempner Capital Management，以及高盛（為Tamara提供融資）；而海灣合作委員會本地投資者，如公共投資基金（PIF），則透過多種渠道投放資本，包括基金中的基金（Jada）以及直接投資（Sanabil）。基金規模通常介於1.5億至2.5億美元之間，主要投向房地產、科技、製造業及醫療保健等行業，近期增長主要集中於沙烏地阿拉伯和埃及。

Over the next five to six years, the report projects the GCC and Egypt private credit market will grow at a 15–30% CAGR — comparable to the trajectory seen in Asia-Pacific five years ago — expanding the total market to between US$11 billion (an APAC-comparable scenario) and US$20 billion (an India-comparable scenario). Growth will depend largely on SME demand for credit and a conducive regulatory and macroeconomic environment. The report concludes that DIFC's robust legal and regulatory framework, world-class holding structures and role as a gateway to the Middle East, Africa and South Asia region position it to play a fundamental role in generating momentum as private credit moves from nascency to growth across the region.报告预测，未来五至六年间，海湾合作委员会及埃及私募信贷市场的年复合增长率将达到15%至30%——与五年前亚太地区的发展轨迹相当——市场总规模有望扩大至110亿美元（对标亚太情景）至200亿美元（对标印度情景）之间。这一增长在很大程度上取决于中小企业的信贷需求以及有利的监管与宏观经济环境。报告最后指出，凭借稳健的法律与监管框架、世界一流的持股架构，以及作为通往中东、非洲及南亚地区门户的地位，DIFC有望在私募信贷从萌芽走向区域性增长的过程中发挥关键的推动作用。報告預測，未來五至六年間，海灣合作委員會及埃及私募信貸市場的年複合增長率將達到15%至30%——與五年前亞太地區的發展軌跡相當——市場總規模有望擴大至110億美元（對標亞太情境）至200億美元（對標印度情境）之間。這一增長在很大程度上取決於中小企業的信貸需求以及有利的監管與宏觀經濟環境。報告最後指出，憑藉穩健的法律與監管框架、世界一流的持股架構，以及作為通往中東、非洲及南亞地區門戶的地位，DIFC有望在私募信貸從萌芽走向區域性增長的過程中發揮關鍵的推動作用。