Insuring Success: Enabling Sustainable Growth and Innovation to Cement Hong Kong's Role as a Premier Global Insurance Hub保驾成功：以可持续增长与创新巩固香港作为全球顶尖保险中心的地位保駕成功：以可持續增長與創新鞏固香港作為全球頂尖保險中心的地位보험의 성공: 지속가능한 성장과 혁신을 통한 세계 최고 수준의 글로벌 보험 허브로서 홍콩의 역할 공고화ضمان النجاح: تمكين النمو المستدام والابتكار لترسيخ دور هونغ كونغ مركزاً عالمياً رائداً للتأمين

Hong Kong is home to 158 authorised insurers, including six of the world's top ten, with the insurance industry contributing 3.5% of the city's GDP in 2023 and insurance companies' assets under management accounting for approximately 9.8% of Hong Kong's total AUM in 2021, this paper reports. The FSDC established a Working Group to examine the industry's most prominent challenges, noting that Hong Kong recorded the highest insurance penetration globally as a percentage of GDP in 2023 and ranked second worldwide for insurance density, behind only the US. Yet the sector remains heavily reliant on life insurance and the Mainland Chinese Visitor (MCV) market: total gross premiums fell from HK$567 billion in 2019 to HK$538 billion in 2022 during the pandemic before rebounding after border reopening in February 2023, with MCV new business premiums surpassing pre-COVID 2019 levels.本文指出，香港拥有158家获授权保险公司，当中包括全球十大保险公司中的六家；2023年，保险业占本地生产总值（GDP）的3.5%，而保险公司管理的资产规模在2021年约占香港整体资产管理规模的9.8%。FSDC为此成立专责工作组，检视行业面对的主要挑战，并指出香港于2023年在保险渗透率（占GDP百分比）方面位列全球首位，保险密度则位居全球第二，仅次于美国。然而，行业发展仍高度依赖人寿保险及中国内地访客（MCV）市场：受疫情影响，整体毛保费由2019年的5670亿港元下降至2022年的5380亿港元，其后随2023年2月边境重开而回升，中国内地访客新造业务保费更超越2019年疫情前水平。本文指出，香港擁有158家獲授權保險公司，當中包括全球十大保險公司中的六家；2023年，保險業佔本地生產總值（GDP）的3.5%，而保險公司管理的資產規模在2021年約佔香港整體資產管理規模的9.8%。FSDC為此成立專責工作組，檢視行業面對的主要挑戰，並指出香港於2023年在保險滲透率（佔GDP百分比）方面位列全球首位，保險密度則位居全球第二，僅次於美國。然而，行業發展仍高度依賴人壽保險及中國內地訪客（MCV）市場：受疫情影響，整體毛保費由2019年的5670億港元下降至2022年的5380億港元，其後隨2023年2月邊境重開而回升，中國內地訪客新造業務保費更超越2019年疫情前水平。이 보고서에 따르면 홍콩에는 세계 10대 보험사 중 6곳을 포함해 158개의 인가 보험사가 있으며, 2023년 보험업은 홍콩 GDP의 3.5%를 차지했고, 2021년 보험사의 운용자산은 홍콩 전체 운용자산(AUM)의 약 9.8%에 달했다. FSDC는 업계의 가장 두드러진 과제를 검토하기 위해 실무그룹을 구성했으며, 홍콩이 2023년 GDP 대비 보험 침투율에서 세계 1위를 기록하고 보험 밀도에서는 미국에 이어 세계 2위를 차지했다고 언급한다. 그러나 이 부문은 여전히 생명보험과 중국 본토 방문객(MCV) 시장에 크게 의존하고 있다. 총보험료는 팬데믹 기간 동안 2019년 5,670억 홍콩달러에서 2022년 5,380억 홍콩달러로 감소했다가 2023년 2월 국경 재개방 이후 반등했으며, MCV 신계약 보험료는 코로나19 이전인 2019년 수준을 넘어섰다.تفيد هذه الورقة بأن هونغ كونغ تضم 158 شركة تأمين مرخّصة، من بينها ست من أكبر عشر شركات تأمين في العالم، وأن قطاع التأمين أسهم بنسبة 3.5% من الناتج المحلي الإجمالي للمدينة في عام 2023، فيما شكّلت الأصول المُدارة لدى شركات التأمين نحو 9.8% من إجمالي الأصول المُدارة في هونغ كونغ في عام 2021. وقد شكّل مجلس تطوير الخدمات المالية فريق عمل لدراسة أبرز التحديات التي يواجهها القطاع، مشيراً إلى أن هونغ كونغ سجّلت أعلى معدل لانتشار التأمين في العالم كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2023، وحلّت في المرتبة الثانية عالمياً من حيث كثافة التأمين بعد الولايات المتحدة فقط. غير أن القطاع لا يزال يعتمد اعتماداً كبيراً على التأمين على الحياة وعلى سوق الزوار من البر الرئيسي الصيني (MCV): فقد تراجع إجمالي الأقساط من 567 مليار دولار هونغ كونغ في عام 2019 إلى 538 مليار دولار هونغ كونغ في عام 2022 خلال الجائحة، قبل أن ينتعش بعد إعادة فتح الحدود في فبراير 2023، إذ تجاوزت أقساط الأعمال الجديدة من سوق الزوار من البر الرئيسي مستويات عام 2019 السابقة للجائحة.

Individual life insurance represents the largest segment of the market: in 2023, 14.2 million individual life policies contributed HK$426.5 billion in office premiums, or 89.8% of in-force long-term business, with net liabilities reaching HK$2,455.3 billion. Because Hong Kong dollar-denominated long-term bonds remain scarce, many insurers invest in US dollar bonds spanning 20 to 50 years to match these liabilities, a strategy that industry practitioners say raises hedging costs and risks. The paper also highlights insurance-linked securities (ILS) as a growth avenue: Hong Kong aims to become a preferred domicile for catastrophe bonds, with several transactions already sponsored by Mainland reinsurers such as China Reinsurance and PICC Property and Casualty, though the sale of ILS remains restricted to eligible institutional investors and the market is still at a nascent stage.个人人寿保险为市场最大分部：2023年，1420万份个人人寿保单产生的有效保费达4265亿港元，占尚未偿付长期业务的89.8%，净负债规模达24553亿港元。由于以港元计值的长期债券供应有限，众多保险公司须投资于年期介乎20至50年的美元债券，以配对相关负债，业界人士指出，此策略将推高对冲成本及相关风险。文件亦强调保险相连证券（ILS）作为增长途径的潜力：香港致力成为巨灾债券的首选注册地，中国再保险及中国人民财产保险等内地再保险公司已发起多宗相关交易，惟保险相连证券的销售目前仍限于合资格机构投资者，市场整体仍处于萌芽阶段。個人人壽保險為市場最大分部：2023年，1420萬份個人人壽保單產生的有效保費達4265億港元，佔尚未償付長期業務的89.8%，淨負債規模達24553億港元。由於以港元計值的長期債券供應有限，眾多保險公司須投資於年期介乎20至50年的美元債券，以配對相關負債，業界人士指出，此策略將推高對沖成本及相關風險。文件亦強調保險相連證券（ILS）作為增長途徑的潛力：香港致力成為巨災債券的首選註冊地，中國再保險及中國人民財產保險等內地再保險公司已發起多宗相關交易，惟保險相連證券的銷售目前仍限於合資格機構投資者，市場整體仍處於萌芽階段。개인 생명보험은 시장에서 가장 큰 부문이다. 2023년 1,420만 건의 개인 생명보험 계약이 4,265억 홍콩달러의 영업보험료를 기록해 유효 장기보험 계약의 89.8%를 차지했으며, 순부채는 2조 4,553억 홍콩달러에 달했다. 홍콩달러 표시 장기채권이 여전히 부족하기 때문에 많은 보험사는 이러한 부채에 대응하기 위해 만기 20~50년의 미국 달러 채권에 투자하는데, 업계 실무자들은 이러한 전략이 헤지 비용과 위험을 높인다고 말한다. 보고서는 또한 보험연계증권(ILS)을 성장 경로로 강조한다. 홍콩은 재해채권의 선호 등록지가 되는 것을 목표로 하고 있으며, 이미 China Reinsurance, PICC Property and Casualty 등 본토 재보험사가 후원한 여러 거래가 이뤄졌다. 다만 ILS 판매는 여전히 적격 기관투자자로 제한되며 시장은 아직 초기 단계에 머물러 있다.ويمثّل التأمين الفردي على الحياة أكبر شرائح السوق: ففي عام 2023، حققت 14.2 مليون وثيقة تأمين فردي على الحياة أقساطاً بلغت 426.5 مليار دولار هونغ كونغ، أي 89.8% من الأعمال طويلة الأجل السارية، فيما بلغ صافي الالتزامات 2,455.3 مليار دولار هونغ كونغ. ونظراً لاستمرار شحّ السندات طويلة الأجل المقوّمة بدولار هونغ كونغ، تستثمر شركات تأمين كثيرة في سندات بالدولار الأمريكي تتراوح آجالها بين 20 و50 عاماً لمطابقة هذه الالتزامات، وهي استراتيجية يقول العاملون في القطاع إنها ترفع تكاليف التحوّط ومخاطره. كما تسلط الورقة الضوء على الأوراق المالية المرتبطة بالتأمين (ILS) بوصفها مساراً للنمو: إذ تسعى هونغ كونغ إلى أن تصبح موطناً مفضلاً لإصدار سندات الكوارث، وقد رعت شركات إعادة تأمين من البر الرئيسي مثل China Reinsurance وPICC Property and Casualty عدة صفقات بالفعل، وإن كان بيع هذه الأوراق المالية لا يزال مقتصراً على المستثمرين المؤسسيين المؤهلين ولا تزال السوق في مرحلة ناشئة.

The paper proposes six policy recommendations spanning digitisation and sustainable finance: developing a comprehensive roadmap to accelerate cross-sectoral digital transformation; exploring full-fledged adoption of "iAM Smart" digital ID for insurance services; leveraging insurance capital to enrich sustainable investment under the Risk-Based Capital Regime; enhancing local stakeholders' competencies in sustainability reporting; cultivating a conducive ecosystem for developing insurance-linked securities; and introducing more longer-duration Hong Kong dollar bonds to support insurers' investment strategies. The paper concludes that, supported by a business-friendly environment, stable regulatory framework and geographical proximity to the Mainland, these measures will help Hong Kong diversify beyond the life and MCV markets and reinforce its position as Asia's preeminent global insurance hub.文件提出六项政策建议，涵盖数字化及可持续金融两大范畴：制定全面路线图，加速跨行业数字转型；探讨全面推行「智方便」数字身份认证于保险服务的应用；善用保险资本，在风险为本资本制度下丰富可持续投资选择；提升本地持份者在可持续发展报告方面的能力及理解；培育有利保险相连证券发展的生态环境；以及推出更多长年期港元债券，支持保险公司的投资策略。文件总结指出，凭借香港营商环境友善、监管框架稳健以及毗邻内地市场的地理优势，上述措施有助香港突破对人寿保险及中国内地访客市场的依赖，进一步巩固其作为亚洲首屈一指的全球保险中心的地位。文件提出六項政策建議，涵蓋數字化及可持續金融兩大範疇：制定全面路線圖，加速跨行業數字轉型；探討全面推行「智方便」數字身份認證於保險服務的應用；善用保險資本，在風險為本資本制度下豐富可持續投資選擇；提升本地持份者在可持續發展報告方面的能力及理解；培育有利保險相連證券發展的生態環境；以及推出更多長年期港元債券，支持保險公司的投資策略。文件總結指出，憑藉香港營商環境友善、監管框架穩健以及毗鄰內地市場的地理優勢，上述措施有助香港突破對人壽保險及中國內地訪客市場的依賴，進一步鞏固其作為亞洲首屈一指的全球保險中心的地位。보고서는 디지털화와 지속가능금융에 걸친 여섯 가지 정책 권고를 제시한다. 부문 간 디지털 전환을 가속화하기 위한 종합 로드맵 수립, 보험 서비스에 대한 “iAM Smart” 디지털 ID의 전면 도입 검토, 위험기준자본 제도 하에서 보험 자본을 활용한 지속가능 투자 확대, 지속가능성 보고에 관한 현지 이해관계자의 역량 강화, 보험연계증권 육성을 위한 우호적 생태계 조성, 그리고 보험사의 투자 전략을 뒷받침하기 위한 장기 홍콩달러 채권 발행 확대이다. 보고서는 기업 친화적 환경, 안정적인 규제 체계, 중국 본토와의 지리적 근접성에 힘입어 이러한 조치가 홍콩이 생명보험 및 MCV 시장을 넘어 다변화하고 아시아 최고의 글로벌 보험 허브로서 입지를 강화하는 데 도움이 될 것이라고 결론짓는다.وتقترح الورقة ست توصيات سياساتية تشمل الرقمنة والتمويل المستدام: وضع خريطة طريق شاملة لتسريع التحول الرقمي عبر القطاعات؛ ودراسة الاعتماد الكامل للهوية الرقمية «iAM Smart» في خدمات التأمين؛ والاستفادة من رأس المال التأميني لإثراء الاستثمار المستدام في إطار نظام رأس المال القائم على المخاطر؛ وتعزيز كفاءات الأطراف المعنية المحلية في إعداد تقارير الاستدامة؛ وتهيئة منظومة مواتية لتطوير الأوراق المالية المرتبطة بالتأمين؛ وطرح مزيد من السندات طويلة الأجل المقوّمة بدولار هونغ كونغ لدعم الاستراتيجيات الاستثمارية لشركات التأمين. وتخلص الورقة إلى أن هذه التدابير، مدعومةً ببيئة أعمال مواتية وإطار تنظيمي مستقر وقرب جغرافي من البر الرئيسي، ستساعد هونغ كونغ على التنويع بما يتجاوز سوقَي التأمين على الحياة والزوار من البر الرئيسي، وعلى تعزيز مكانتها بوصفها المركز العالمي الأبرز للتأمين في آسيا.