The Future of Alternative Investments另类投资的未来另類投資的未來대체투자의 미래مستقبل الاستثمارات البديلة

The fifth report in DIFC's "Future of Finance" series, produced with research partner Asia House, finds that alternative investments — once a niche corner of global finance — have surged into the mainstream as investors diversify away from concentrated equity markets and bonds that no longer deliver the reliable returns they once did. Global alternative assets under management now exceed USD 20trn, up nearly threefold in a decade from around USD 7trn, though their share of the overall investment universe eased to 15.2 per cent in the first half of 2025 from a 2022 peak of 16.2 per cent. Pension and endowment funds are increasingly joined by high-net-worth individuals (HNWIs) and family offices in the hunt for diversification.本报告为DIFC《金融的未来》系列的第五份报告，由研究合作伙伴Asia House共同编制，发现另类投资——曾经只是全球金融体系的边缘领域——正随着投资者从高度集中的股票市场及回报不再可靠的债券中寻求多元化配置而全面迈入主流。全球另类资产管理规模现已超过20万亿美元，较十年前约7万亿美元增长近两倍，但其在整体投资版图中的占比已从2022年16.2%的峰值回落至2025年上半年的15.2%。养老基金与捐赠基金之外，高净值人士（HNWIs）及家族办公室也日益加入这场多元化配置的行列。本報告為DIFC《金融的未來》系列的第五份報告，由研究合作夥伴Asia House共同編製，發現另類投資——曾經只是全球金融體系的邊緣領域——正隨著投資者從高度集中的股票市場及回報不再可靠的債券中尋求多元化配置而全面邁入主流。全球另類資產管理規模現已超過20萬億美元，較十年前約7萬億美元增長近兩倍，但其在整體投資版圖中的佔比已從2022年16.2%的峰值回落至2025年上半年的15.2%。養老基金與捐贈基金之外，高淨值人士（HNWIs）及家族辦公室也日益加入這場多元化配置的行列。연구 파트너 Asia House와 함께 발간한 DIFC “금융의 미래” 시리즈의 다섯 번째 보고서는, 한때 글로벌 금융의 틈새 영역이었던 대체투자가 투자자들이 집중도가 높은 주식시장과 더 이상 예전처럼 안정적인 수익을 내지 못하는 채권에서 벗어나 분산투자에 나서면서 주류로 급부상했다고 분석한다. 전 세계 대체자산 운용자산 규모는 현재 20조 달러를 넘어 10년 전 약 7조 달러에서 3배 가까이 증가했지만, 전체 투자 영역에서 차지하는 비중은 2022년 정점인 16.2%에서 2025년 상반기 15.2%로 낮아졌다. 분산투자를 모색하는 연기금과 기부기금에 고액자산가(HNWI)와 패밀리오피스가 점점 더 가세하고 있다.يخلص التقرير الخامس من سلسلة «مستقبل التمويل» الصادرة عن مركز دبي المالي العالمي، الذي أُعدّ مع الشريك البحثي Asia House، إلى أن الاستثمارات البديلة، التي كانت يوماً ركناً متخصصاً في عالم التمويل، قد اندفعت إلى التيار الرئيسي مع سعي المستثمرين إلى التنويع بعيداً عن أسواق الأسهم المركّزة والسندات التي لم تعد تحقق العوائد الموثوقة التي كانت تحققها سابقاً. وتتجاوز الأصول البديلة المُدارة عالمياً حالياً 20 تريليون دولار أمريكي، بعد أن تضاعفت نحو ثلاث مرات خلال عقد من نحو 7 تريليونات دولار أمريكي، وإن كانت حصتها من إجمالي عالم الاستثمار قد تراجعت إلى 15.2% في النصف الأول من عام 2025 من ذروة بلغت 16.2% في عام 2022. وينضم الأفراد من ذوي الثروات الكبيرة (HNWIs) والمكاتب العائلية بصورة متزايدة إلى صناديق التقاعد والأوقاف في البحث عن التنويع.

Asset-class dynamics are shifting: private equity, the largest alternatives segment, faces headwinds from macroeconomic uncertainty and slower exits, while private credit continues its rapid rise on sustainability-linked lending and bespoke financing. Real estate is proving resilient, with the Middle East and Asia outperforming in prime residential markets and the AI boom fuelling demand for data centres, while hedge funds are drawing record inflows amid volatility. Crypto and digital assets are achieving mainstream legitimacy, with emerging markets leading on clear regulatory frameworks as the US and Europe catch up. The report advises investors to reassess hedge fund allocations towards systematic, multi-strategy approaches and to position early in tokenisation.各资产类别的走势正在分化：私募股权作为另类投资中规模最大的板块，正面临宏观经济不确定性与退出放缓的双重压力，而私募信贷则在可持续挂钩贷款及定制化融资的推动下持续快速增长。房地产表现出较强韧性，中东及亚洲的优质住宅市场表现领先，人工智能热潮亦带动数据中心需求上升；与此同时，对冲基金在市场波动中吸引到创纪录的资金流入。加密货币与数字资产正逐步获得主流认可，新兴市场凭借清晰的监管框架走在前列，美国与欧洲则正在迎头赶上。报告建议投资者重新评估对冲基金配置，转向系统化、多策略方法，并及早布局代币化领域。各資產類別的走勢正在分化：私募股權作為另類投資中規模最大的板塊，正面臨宏觀經濟不確定性與退出放緩的雙重壓力，而私募信貸則在可持續掛鈎貸款及定制化融資的推動下持續快速增長。房地產表現出較強韌性，中東及亞洲的優質住宅市場表現領先，人工智能熱潮亦帶動數據中心需求上升；與此同時，對沖基金在市場波動中吸引到創紀錄的資金流入。加密貨幣與數字資產正逐步獲得主流認可，新興市場憑藉清晰的監管框架走在前列，美國與歐洲則正在迎頭趕上。報告建議投資者重新評估對沖基金配置，轉向系統化、多策略方法，並及早佈局代幣化領域。자산군별 역학도 변화하고 있다. 최대 대체투자 부문인 사모펀드는 거시경제 불확실성과 엑시트 둔화로 역풍을 맞고 있는 반면, 사모대출은 지속가능성 연계 대출과 맞춤형 금융에 힘입어 빠른 성장을 이어가고 있다. 부동산은 회복력을 입증하고 있으며, 중동과 아시아는 프라임 주거용 부동산 시장에서 두각을 나타내고 AI 붐이 데이터센터 수요를 견인하고 있다. 헤지펀드는 변동성 속에서 사상 최대 규모의 자금 유입을 기록하고 있다. 암호화폐와 디지털자산은 주류로서의 정당성을 확보해 가고 있으며, 미국과 유럽이 뒤따라오는 가운데 신흥시장이 명확한 규제 체계 마련을 선도하고 있다. 보고서는 투자자들에게 헤지펀드 배분을 시스테매틱·멀티전략 접근법 중심으로 재검토하고 토큰화에 조기에 대비할 것을 권고한다.وتشهد ديناميكيات فئات الأصول تحولاً: إذ تواجه الأسهم الخاصة، وهي أكبر شرائح الاستثمارات البديلة، رياحاً معاكسة ناجمة عن عدم اليقين الاقتصادي الكلي وتباطؤ عمليات التخارج، في حين يواصل الائتمان الخاص صعوده السريع مدفوعاً بالإقراض المرتبط بالاستدامة والتمويل المصمَّم حسب الطلب. ويُثبت القطاع العقاري قدرته على الصمود، إذ يتفوق الشرق الأوسط وآسيا في أسواق العقارات السكنية الفاخرة، ويغذّي ازدهار الذكاء الاصطناعي الطلب على مراكز البيانات، بينما تجتذب صناديق التحوط تدفقات قياسية في ظل التقلبات. وتكتسب العملات المشفرة والأصول الرقمية شرعية واسعة، إذ تتصدّر الأسواق الناشئة المشهد بأطر تنظيمية واضحة فيما تسعى الولايات المتحدة وأوروبا إلى اللحاق بها. ويوصي التقرير المستثمرين بإعادة تقييم مخصصاتهم في صناديق التحوط باتجاه النُّهج المنهجية متعددة الاستراتيجيات، وبالتموضع المبكر في مجال الترميز.

Informed by a high-level roundtable held at DIFC in November 2024 and interviews with Chiara Chabanne of Hudson Bay Capital, James Allan of JLL, and Wael Younan of TCW, the report positions emerging markets — led by Dubai — as offering a compelling and differentiated route into alternatives, fuelled by youthful demographics and the capacity to leapfrog traditional development stages through AI, sustainable infrastructure and digital assets. DIFC's world-class infrastructure, legal and regulatory clarity and vibrant community have helped attract the region's largest cluster of alternative investment and asset management firms, with the DIFC Funds Centre offering state-of-the-art infrastructure and access to high-calibre talent to help managers scale and navigate cross-border opportunities in alternatives.报告取材自2024年11月在DIFC举行的高层圆桌会议，并结合对Hudson Bay Capital的Chiara Chabanne、JLL的James Allan，以及TCW的Wael Younan的访谈，将以迪拜为首的新兴市场定位为通往另类投资领域中一条极具吸引力且差异化的路径——这得益于当地年轻的人口结构，以及借助人工智能、可持续基础设施及数字资产实现跨越式发展阶段的能力。DIFC世界一流的基础设施、清晰的法律与监管环境，以及充满活力的社区生态，已助力其吸引到区域内规模最大的另类投资及资产管理机构集群，而DIFC基金中心亦凭借先进的基础设施及高素质人才，助力管理机构实现规模化发展并把握跨境另类投资机遇。報告取材自2024年11月在DIFC舉行的高層圓桌會議，並結合對Hudson Bay Capital的Chiara Chabanne、JLL的James Allan，以及TCW的Wael Younan的訪談，將以杜拜為首的新興市場定位為通往另類投資領域中一條極具吸引力且差異化的路徑——這得益於當地年輕的人口結構，以及借助人工智能、可持續基礎設施及數字資產實現跨越式發展階段的能力。DIFC世界一流的基礎設施、清晰的法律與監管環境，以及充滿活力的社區生態，已助力其吸引到區域內規模最大的另類投資及資產管理機構集群，而DIFC基金中心亦憑藉先進的基礎設施及高素質人才，助力管理機構實現規模化發展並把握跨境另類投資機遇。2024년 11월 DIFC에서 열린 고위급 원탁회의와 Hudson Bay Capital의 Chiara Chabanne, JLL의 James Allan, TCW의 Wael Younan과의 인터뷰를 바탕으로, 보고서는 두바이가 이끄는 신흥시장이 젊은 인구 구조와 AI, 지속가능한 인프라, 디지털자산을 통해 전통적 발전 단계를 뛰어넘을 수 있는 역량에 힘입어 대체투자로 향하는 매력적이고 차별화된 경로를 제공한다고 평가한다. DIFC의 세계적 수준의 인프라, 법률·규제의 명확성, 활기찬 커뮤니티는 역내 최대 규모의 대체투자·자산운용사 클러스터를 유치하는 데 기여했으며, DIFC 펀드센터는 최첨단 인프라와 우수한 인재에 대한 접근성을 제공해 운용사들이 규모를 키우고 대체투자 분야의 국경 간 기회를 모색하도록 돕고 있다.واستناداً إلى طاولة مستديرة رفيعة المستوى عُقدت في مركز دبي المالي العالمي في نوفمبر 2024، وإلى مقابلات مع Chiara Chabanne من Hudson Bay Capital، وJames Allan من JLL، وWael Younan من TCW، يقدّم التقرير الأسواق الناشئة، وفي مقدمتها دبي، بوصفها مساراً جذاباً ومتميزاً إلى الاستثمارات البديلة، تغذّيه التركيبة السكانية الشابة والقدرة على تجاوز مراحل التنمية التقليدية عبر الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية المستدامة والأصول الرقمية. وقد أسهمت البنية التحتية العالمية المستوى لمركز دبي المالي العالمي ووضوحه القانوني والتنظيمي ومجتمعه الحيوي في استقطاب أكبر تجمّع في المنطقة لشركات الاستثمار البديل وإدارة الأصول، فيما يوفّر مركز الصناديق في مركز دبي المالي العالمي (DIFC Funds Centre) بنية تحتية متطورة وإمكانية الوصول إلى كفاءات عالية المستوى لمساعدة المديرين على التوسع واغتنام الفرص العابرة للحدود في مجال الاستثمارات البديلة.