Emissions Trading Systems and the Voluntary Carbon Market: Global Overview and Prospects for Kazakhstan碳排放交易体系与自愿碳市场：全球概览及哈萨克斯坦前景展望碳排放交易體系與自願碳市場：全球概覽及哈薩克前景展望배출권거래제와 자발적 탄소시장: 글로벌 개관과 카자흐스탄의 전망أنظمة تداول الانبعاثات وسوق الكربون الطوعية: نظرة عامة عالمية وآفاق كازاخستان

Prepared by the Astana International Financial Centre (AIFC), this report examines the regulation and development of Emissions Trading Systems (ETS) and the Voluntary Carbon Market (VCM), with a focus on Kazakhstan. Its first chapter reviews global ETS regulation across the European Union, the United Kingdom, the United States, Canada, South Korea, China and Japan, before assessing the legislative framework and operational status of Kazakhstan's own emissions trading system, KAZ ETS. Launched in 2013, KAZ ETS currently covers 47% of the country's CO2 emissions from 212 installations across 135 companies, spanning the power, extractive, manufacturing and building-materials sectors, yet its average carbon price stood at just 1 USD per tonne of CO2-equivalent — far below the EU ETS price of 90 USD and the UK ETS price of 67 USD in 2023.本报告由阿斯塔纳国际金融中心（AIFC）编制，聚焦哈萨克斯坦，探讨了碳排放交易体系（ETS）与自愿碳市场（VCM）的监管现状与发展路径。报告第一章回顾了欧盟、英国、美国、加拿大、韩国、中国及日本等地的全球碳排放交易监管情况，进而评估了哈萨克斯坦本国碳排放交易体系KAZ ETS的立法框架与运行现状。KAZ ETS于2013年启动，目前覆盖135家企业的212个设施，占该国二氧化碳排放总量的47%，涉及电力、采掘、制造及建材行业，但其平均碳价仅为每吨二氧化碳当量1美元，远低于2023年欧盟碳市场的90美元及英国碳市场的67美元。本報告由阿斯塔納國際金融中心（AIFC）編製，聚焦哈薩克，探討了碳排放交易體系（ETS）與自願碳市場（VCM）的監管現狀與發展路徑。報告第一章回顧了歐盟、英國、美國、加拿大、韓國、中國及日本等地的全球碳排放交易監管情況，進而評估了哈薩克本國碳排放交易體系KAZ ETS的立法框架與運行現狀。KAZ ETS於2013年啟動，目前覆蓋135家企業的212個設施，佔該國二氧化碳排放總量的47%，涉及電力、採掘、製造及建材行業，但其平均碳價僅為每噸二氧化碳當量1美元，遠低於2023年歐盟碳市場的90美元及英國碳市場的67美元。아스타나국제금융센터(AIFC)가 작성한 이 보고서는 카자흐스탄을 중심으로 배출권거래제(ETS)와 자발적 탄소시장(VCM)의 규제와 발전을 살펴본다. 제1장은 유럽연합, 영국, 미국, 캐나다, 한국, 중국, 일본의 ETS 규제를 검토한 뒤, 카자흐스탄 자체 배출권거래제인 KAZ ETS의 법적 체계와 운영 현황을 평가한다. 2013년 출범한 KAZ ETS는 현재 전력, 채굴, 제조, 건축자재 부문에 걸친 135개 기업의 212개 시설에서 나오는 국가 CO2 배출량의 47%를 포괄하지만, 평균 탄소 가격은 CO2 환산 톤당 1달러에 불과해 2023년 EU ETS 가격 90달러, 영국 ETS 가격 67달러를 크게 밑돌았다.يتناول هذا التقرير، الذي أعدّه مركز أستانا المالي الدولي (AIFC)، تنظيم أنظمة تداول الانبعاثات (ETS) وسوق الكربون الطوعية (VCM) وتطويرها، مع التركيز على كازاخستان. ويستعرض فصله الأول تنظيم أنظمة تداول الانبعاثات على الصعيد العالمي في الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة والولايات المتحدة وكندا وكوريا الجنوبية والصين واليابان، ثم يقيّم الإطار التشريعي والوضع التشغيلي لنظام تداول الانبعاثات الخاص بكازاخستان (KAZ ETS). وقد أُطلق هذا النظام في عام 2013، ويغطي حالياً 47% من انبعاثات ثاني أكسيد الكربون في البلاد صادرة عن 212 منشأة تابعة لـ135 شركة في قطاعات الطاقة والصناعات الاستخراجية والتصنيع ومواد البناء، غير أن متوسط سعر الكربون فيه لم يتجاوز دولاراً أمريكياً واحداً للطن من مكافئ ثاني أكسيد الكربون، وهو أدنى بكثير من سعر نظام تداول الانبعاثات الأوروبي البالغ 90 دولاراً أمريكياً وسعر نظام تداول الانبعاثات البريطاني البالغ 67 دولاراً أمريكياً في عام 2023.

Having identified that GHG emissions have not fallen materially since KAZ ETS was introduced, the report proposes a four-component plan to relaunch the system: introducing paid allocation of carbon allowances on an auction basis, starting from around 3% and rising to 10% by 2026–2030; enabling carbon units to be traded across multiple exchange platforms rather than a single specialised commodity exchange; expanding participation to financial institutions and brokers, noting that such intermediaries account for around 65% of secondary-market participants in the EU ETS; and creating a national carbon fund, as already envisaged under Kazakhstan's Strategy for achieving carbon neutrality by 2060, to finance low-carbon innovation, climate mitigation and targeted social support.报告指出，自KAZ ETS推出以来，温室气体排放量并未出现实质性下降，并据此提出了一项四要素的体系重启方案：一是以拍卖方式引入碳配额有偿分配机制，起始比例约为3%，并计划在2026至2030年间逐步提升至10%；二是允许碳排放单位在多个交易平台上交易，而非局限于单一专业商品交易所；三是扩大参与主体范围，纳入金融机构与经纪商，报告指出此类中介机构约占欧盟碳市场二级市场参与者的65%；四是设立国家碳基金，此举已被纳入哈萨克斯坦2060年前实现碳中和战略的规划，旨在为低碳创新、气候减缓行动及定向社会保障提供资金支持。報告指出，自KAZ ETS推出以來，溫室氣體排放量並未出現實質性下降，並據此提出了一項四要素的體系重啟方案：一是以拍賣方式引入碳配額有償分配機制，起始比例約為3%，並計劃在2026至2030年間逐步提升至10%；二是允許碳排放單位在多個交易平台上交易，而非侷限於單一專業商品交易所；三是擴大參與主體範圍，納入金融機構與經紀商，報告指出此類中介機構約佔歐盟碳市場二級市場參與者的65%；四是設立國家碳基金，此舉已被納入哈薩克2060年前實現碳中和戰略的規劃，旨在為低碳創新、氣候減緩行動及定向社會保障提供資金支持。보고서는 KAZ ETS 도입 이후 온실가스 배출량이 실질적으로 감소하지 않았다고 진단하고, 이 제도를 재출범시키기 위한 4개 요소로 구성된 방안을 제안한다. 첫째, 경매 방식의 탄소 배출권 유상 할당을 도입하되 약 3%에서 시작해 2026~2030년까지 10%로 높인다. 둘째, 단일 전문 상품거래소가 아닌 여러 거래 플랫폼에서 탄소 단위를 거래할 수 있도록 한다. 셋째, 참여 범위를 금융기관과 브로커로 확대한다. 보고서는 EU ETS에서 이러한 중개기관이 유통시장 참여자의 약 65%를 차지한다고 언급한다. 넷째, 카자흐스탄의 2060년 탄소중립 달성 전략에서 이미 구상된 국가 탄소기금을 설립해 저탄소 혁신, 기후변화 완화, 표적화된 사회적 지원에 자금을 공급한다.وبعد أن خلص التقرير إلى أن انبعاثات غازات الدفيئة لم تنخفض انخفاضاً ملموساً منذ اعتماد نظام KAZ ETS، يقترح خطة من أربعة عناصر لإعادة إطلاق النظام: اعتماد التخصيص المدفوع لتصاريح الكربون عبر المزادات، بدءاً من نحو 3% وصولاً إلى 10% خلال الفترة 2026–2030؛ وإتاحة تداول وحدات الكربون عبر منصات تداول متعددة بدلاً من بورصة سلع متخصصة واحدة؛ وتوسيع المشاركة لتشمل المؤسسات المالية والوسطاء، مشيراً إلى أن هؤلاء الوسطاء يمثلون نحو 65% من المشاركين في السوق الثانوية لنظام تداول الانبعاثات الأوروبي؛ وإنشاء صندوق وطني للكربون، على النحو المنصوص عليه أصلاً في استراتيجية كازاخستان لتحقيق الحياد الكربوني بحلول عام 2060، لتمويل الابتكار منخفض الكربون والتخفيف من آثار تغير المناخ وتقديم دعم اجتماعي موجّه.

The report's second chapter turns to the voluntary carbon market, noting that the global VCM reached a value of 723 million USD in traded carbon credits in 2023, down from a peak of 2.1 billion USD in 2021, while Kazakhstan's own VCM remains underdeveloped due to a lack of local validation and verification bodies. AIFC calculations project Kazakhstan's voluntary carbon market could reach approximately 43 million cumulative carbon credits by 2030, while Kazakhstan's I-REC market, established in 2022, has issued around 2.85 million renewable-energy certificates to date, covering just 12.45% of the country's 2,903.7 MW of installed renewable capacity. The report concludes by profiling the AIFC Carbon Platform, launched on the Astana International Exchange to trade environmental instruments including I-RECs, with AIFC leadership expressing ambitions to expand it into a regional hub for Central Asia and the Caucasus.报告第二章聚焦自愿碳市场，指出全球自愿碳市场2023年碳信用额交易总值为7.23亿美元，较2021年21亿美元的峰值大幅回落，而哈萨克斯坦自身的自愿碳市场因缺乏本地核证与核查机构而发展滞后。据AIFC测算，到2030年，哈萨克斯坦自愿碳市场的碳信用额累计规模预计将达约4300万单位；而哈萨克斯坦于2022年建立的国际可再生能源证书（I-REC）市场，迄今已签发约285万张可再生能源证书，仅覆盖该国2903.7兆瓦可再生能源装机容量的12.45%。报告最后介绍了在阿斯塔纳国际交易所推出的AIFC碳平台，用于交易包括I-REC在内的环境类金融工具，AIFC管理层表示希望将其打造为服务中亚及高加索地区的区域性枢纽。報告第二章聚焦自願碳市場，指出全球自願碳市場2023年碳信用額交易總值為7.23億美元，較2021年21億美元的峰值大幅回落，而哈薩克自身的自願碳市場因缺乏本地核證與核查機構而發展滯後。據AIFC測算，到2030年，哈薩克自願碳市場的碳信用額累計規模預計將達約4300萬單位；而哈薩克於2022年建立的國際可再生能源證書（I-REC）市場，迄今已簽發約285萬張可再生能源證書，僅覆蓋該國2903.7兆瓦可再生能源裝機容量的12.45%。報告最後介紹了在阿斯塔納國際交易所推出的AIFC碳平台，用於交易包括I-REC在內的環境類金融工具，AIFC管理層表示希望將其打造為服務中亞及高加索地區的區域性樞紐。보고서 제2장은 자발적 탄소시장을 다룬다. 글로벌 VCM에서 거래된 탄소 크레딧 규모는 2021년 정점인 21억 달러에서 감소해 2023년 7억 2,300만 달러를 기록했으며, 카자흐스탄의 VCM은 국내 타당성 평가·검증 기관이 없어 여전히 발전이 더딘 상태이다. AIFC의 추산에 따르면 카자흐스탄 자발적 탄소시장은 2030년까지 누적 약 4,300만 개의 탄소 크레딧 규모에 이를 수 있으며, 2022년 개설된 카자흐스탄 I-REC 시장은 지금까지 약 285만 건의 재생에너지 인증서를 발행했으나 이는 국내 재생에너지 설비용량 2,903.7MW의 12.45%에 불과하다. 보고서는 끝으로 I-REC를 포함한 환경 상품을 거래하기 위해 아스타나국제거래소에 개설된 AIFC 탄소 플랫폼을 소개하며, AIFC 지도부는 이를 중앙아시아와 코카서스 지역의 허브로 확대하겠다는 포부를 밝혔다.وينتقل الفصل الثاني من التقرير إلى سوق الكربون الطوعية، مشيراً إلى أن قيمة أرصدة الكربون المتداولة في سوق الكربون الطوعية العالمية بلغت 723 مليون دولار أمريكي في عام 2023، منخفضةً من ذروة بلغت 2.1 مليار دولار أمريكي في عام 2021، في حين لا تزال سوق الكربون الطوعية في كازاخستان غير متطورة بسبب غياب هيئات محلية للتحقق والمصادقة. وتشير تقديرات مركز أستانا المالي الدولي إلى أن سوق الكربون الطوعية في كازاخستان قد تبلغ نحو 43 مليون رصيد كربوني تراكمي بحلول عام 2030، في حين أصدرت سوق شهادات الطاقة المتجددة الدولية (I-REC) في كازاخستان، التي أُنشئت في عام 2022، نحو 2.85 مليون شهادة طاقة متجددة حتى الآن، لا تغطي سوى 12.45% من القدرة المركّبة للطاقة المتجددة في البلاد البالغة 2,903.7 ميغاواط. ويختتم التقرير بعرض منصة الكربون التابعة لمركز أستانا المالي الدولي (AIFC Carbon Platform)، التي أُطلقت في بورصة أستانا الدولية لتداول الأدوات البيئية بما فيها شهادات I-REC، حيث أعربت قيادة المركز عن طموحها لتوسيعها لتصبح مركزاً إقليمياً لآسيا الوسطى والقوقاز.